一年之計在于春。對(duì)于即將(jiāng)召開(kāi)的全國(guó)兩(liǎng)會(huì)，機構普遍預期，“一帶一路”、國(guó)企改革、自貿區建設、環保等有望成(chéng)爲關注的焦點問題，相關闆塊將(jiāng)迎來密集的政策催化劑。

　　接受記者采訪的申萬宏源(000166,股吧)、中金公司、東方證券等知名賣方研究機構認爲，全國(guó)兩(liǎng)會(huì)期間，經(jīng)濟增長(cháng)目标、具體的宏觀政策變化備受關注，預計增長(cháng)目标將(jiāng)下調，新常态下將(jiāng)調結構重效益，還(hái)需關注财政政策的積極轉向(xiàng)。此外，“一帶一路”、國(guó)企改革、自貿區建設、簡政放權、環保等話題有望成(chéng)爲全國(guó)兩(liǎng)會(huì)期間關注的焦點。

　　經(jīng)濟增長(cháng)目标預計將(jiāng)下調

　　中央政府本年工作目标的确定，不僅受到當前經(jīng)濟增長(cháng)形勢的影響，還(hái)受上一年是否完成(chéng)目标的影響，2014年多項經(jīng)濟指标未達年初目标，帶來2015年經(jīng)濟目标下調壓力，這(zhè)已在市場廣泛預期之中。中金公司預計，今年的政府工作報告將(jiāng)調低增長(cháng)、通脹、外貿和M2目标，同時(shí)就(jiù)業目标保持不變，預計2015年GDP目标增速將(jiāng)從2014年的7.5%左右下調至7%左右；CPI增速目标將(jiāng)從去年的3.5%左右調低至3%以下；進(jìn)出口增速目标將(jiāng)從去年的7.5%左右下調至7%左右；M2增速目标則從去年的13%左右下調至12%左右。

　　中央政府若下調經(jīng)濟增長(cháng)目标，是有意淡化以往片面(miàn)追求經(jīng)濟增長(cháng)的傾向(xiàng)，希望將(jiāng)精力更多地放在提高經(jīng)濟增長(cháng)的質量和創新能(néng)力等方面(miàn)，加快經(jīng)濟結構的調整和各項改革政策的推進(jìn)。申萬宏源認爲，從相繼落幕的地方兩(liǎng)會(huì)來看，預計2015年我國(guó)經(jīng)濟發(fā)展將(jiāng)邁入新常态。從經(jīng)濟發(fā)展的質量來看，2015年我國(guó)將(jiāng)更加注重經(jīng)濟發(fā)展的質量和效益，經(jīng)濟增速讓位于經(jīng)濟質量，GDP讓位于産業結構的優化，民生、生态以及環保問題得到空前的關注。

　　此外，财政政策是否出現積極轉向(xiàng)也值得關注。中金公司表示，宏觀政策需要發(fā)揮積極的逆周期調節作用，貨币政策更強調靈活性，特别是财政政策要從不積極轉爲積極。預計政府工作報告中將(jiāng)強調貨币政策的靈活性并做到松緊适度，同時(shí)體現去年12月中央經(jīng)濟工作會(huì)議的要求，更強調2015年的“積極财政政策要有力度”。

　　“一帶一路”爲經(jīng)濟尋找新增長(cháng)動力

　　市場預期“一帶一路”戰略規劃有望在全國(guó)兩(liǎng)會(huì)前後(hòu)公布，各大研究機構也將(jiāng)該闆塊作爲兩(liǎng)會(huì)期間政策紅利推動最明顯的闆塊，并賦予其爲中國(guó)經(jīng)濟尋找新增長(cháng)動力的使命。

　　中金公司預計，今年全國(guó)兩(liǎng)會(huì)期間，“一帶一路”戰略將(jiāng)是讨論的熱點，規劃有望在兩(liǎng)會(huì)前後(hòu)公布。申萬宏源表示，“一帶一路”戰略構想同時(shí)平衡東西兩(liǎng)道(dào)發(fā)展線路，助力中國(guó)走出去，開(kāi)辟交通和物流大通道(dào)，同時(shí)實現貿易和投資便利化，打破地區經(jīng)濟發(fā)展瓶頸，推進(jìn)各國(guó)金融産業合作，推動中西部地區開(kāi)放，推動東部地區産業升級，將(jiāng)爲中國(guó)經(jīng)濟增長(cháng)尋找新的增長(cháng)動力。

　　至于受益的闆塊，東方證券表示，“一帶一路”規劃將(jiāng)包含基建、貿易、産業轉移等多項内容，因而基建類企業、國(guó)際工程承包類企業、機械出口類企業、交通物流類企業、核電鐵路類企業被資本市場認爲將(jiāng)受益。

　　國(guó)企改革成(chéng)重中之重

　　提高中國(guó)經(jīng)濟增長(cháng)的質量和效率離不開(kāi)改革，改革的整體性、系統性和協調性已經(jīng)凸顯。大部分省市政府報告中均提及國(guó)企改革，顯示國(guó)企改革乃重中之重。申萬宏源認爲，國(guó)企改革將(jiāng)激活中國(guó)經(jīng)濟的微觀動能(néng)，通過(guò)混合所有制、國(guó)有資本投資公司、國(guó)有資本流動平台等一系列制度安排，建立一個更加市場化的國(guó)有資本運營、更加市場化的國(guó)有企業管理。

　　中金公司也認爲，加快改革是2015年經(jīng)濟工作的重中之重。鑒于我國(guó)經(jīng)濟體制中存在的問題比較嚴重，未來改革的空間很大，改革在邊際上可以顯著提高中國(guó)經(jīng)濟增長(cháng)的效率。預計國(guó)企改革綱領性文件將(jiāng)在全國(guó)兩(liǎng)會(huì)前後(hòu)擇機出台，國(guó)企改革總體方案將(jiāng)會(huì)更加明确混合所有制的改革方向(xiàng)，逐步推進(jìn)職工持股也符合市場化的改革方向(xiàng)，國(guó)有企業的戰略重組加快推進(jìn)。

　　此外，中金公司還(hái)預計，土地改革試點將(jiāng)加快，促進(jìn)新城鎮化，利好(hǎo)消費。土地要素市場化改革亟須加快，其中确權是關鍵。集體建設用地將(jiāng)被允許進(jìn)入土地市場，預計在部分省市加快試點。新型城鎮化的推進(jìn)重在“人”的城鎮化，即公共服務、社保對(duì)農民和市民均等，再加上土地改革的紅利，將(jiāng)促進(jìn)中國(guó)消費和服務業的加速發(fā)展。預計今年價格改革也將(jiāng)加快推進(jìn)。這(zhè)不僅包括水、電、油、氣等資源類産品價格改革，也包括利率市場化、彙率市場化改革的加速推進(jìn)。消除壟斷企業的超額收益，有利于資源有效配置效率的提高。

　　環保等議題受關注

　　環保曆來是全國(guó)兩(liǎng)會(huì)期間的重要議題。今年除了霧霾治理以外，水污染治理和土壤治理也有望獲得關注。在A股受益闆塊方面(miàn)，長(cháng)江證券(000783,股吧)表示，“水十條”落地在即，主要方向(xiàng)是工業水處理，供水安全性和污水排放标準提高，水務運營闆塊短期存主題性機會(huì)；火電廠環保壓力加大，脫硫不達标機組進(jìn)入改造高峰期，京津冀地區推出5毫克的除塵超淨排放标準，除塵改造和更新需求增加；土壤修複标準正在拟定，相關政策落地後(hòu)將(jiāng)會(huì)帶來行業的規範和盈利模式的明晰化。

　　2015年地方政府工作報告中，多地政府紛紛曬出簡政放權、深化改革成(chéng)績單。申萬宏源預計，在全國(guó)兩(liǎng)會(huì)中，“簡政放權”、“法治政府”建設必將(jiāng)成(chéng)爲關注熱點。用好(hǎo)政府和市場的兩(liǎng)隻手，在落實放權責任的同時(shí)實行監管責任，防止放不到位和監管真空，努力做到行政權力授予有據、行使有規、監督有效。