政策法規

   證監會(huì)2012年8月3日宣布，經(jīng)國(guó)務院批準決定擴大非上市股份公司股份轉讓試點。按照“總體規劃，分步推進(jìn)，穩妥實施”的原則，設立全國(guó)中小企業股份轉讓系統，逐步將(jiāng)條件比較成(chéng)熟的園區納入試點範圍，爲試點園區的非上市股份公司提供股份報價轉讓等服務。首批擴大試點除北京中關村科技園區外，新增上海張江高新技術産業開(kāi)發(fā)區、武漢東湖新技術産業開(kāi)發(fā)區、天津濱海高新區。

    “新三闆”市場原指中關村科技園區非上市股份有限公司進(jìn)入代辦股份系統進(jìn)行轉讓試點，主要是爲解決初創期高新技術企業股份轉讓及融資問題，其挂牌企業均爲高科技企業。自2006年1月，中關村非上市公司股份報價轉讓啓動試點以來，新三闆終于迎來擴容。

證監會(huì)相關人士表示：近年來，中關村股份報價系統挂牌企業逐年增多，且增長(cháng)速度加快，有進(jìn)一步擴展的态勢。新三闆定位于爲成(chéng)長(cháng)性、創新型中小企業提供股份轉讓和定向(xiàng)融資服務，這(zhè)將(jiāng)有利于加強對(duì)經(jīng)濟薄弱環節的支持，促進(jìn)民間投資和中小企業發(fā)展。對(duì)于新三闆的擴容對(duì)市場的影響，證監會(huì)方面(miàn)解讀表示，新三闆市場的融資功能(néng)屬于小額定向(xiàng)融資，擴大試點後(hòu)，融資額也很有限，對(duì)市場擴容影響有限。從中關村公司股份轉讓試點情況來看，6年來挂牌公司100多家，定向(xiàng)增資總額隻有17.29億元，公司單次融資規模也隻有幾千萬元。其二級市場流動性不高，2011年平均換手率隻有2.93%，涉及的資金量有限。新三闆擴容後(hòu)，拓寬了資本市場服務面(miàn)，將(jiāng)有利于緩解交易所市場的發(fā)行上市壓力，穩定市場預期。

業内人士指出：一方面(miàn)“新三闆”擴容可以有效促進(jìn)地方産業結構升級、帶動當地經(jīng)濟發(fā)展，從而輻射周邊區域經(jīng)濟增長(cháng)；另一方面(miàn)，“新三闆”擴容也有利于完善我國(guó)多層次資本市場體系，滿足中小企業融資需求。VC/PE機構在面(miàn)臨更多的投資标的同時(shí)，退出渠道(dào)也較以往更加順暢，這(zhè)對(duì)回報水平每況愈下的VC/PE機構而言無疑是重大利好(hǎo)。

部門意見

   證監會(huì)關于“新三闆擴容”政策的出台，拓寬了資本市場服務面(miàn)，完善了我國(guó)多層次資本市場體系。“新三闆”融資的便利、高新園區政策的扶持、挂牌條件的寬松、企業價值的提升，將(jiāng)使剛剛擴容的三家高新技術園區内的中小企業積極參與交易，并將(jiāng)帶動更多企業進(jìn)駐園區。同時(shí)“新三闆擴容”將(jiāng)爲VC/PE機構帶來投資新機遇。

請相關部門、控股公司認真研究、關注相關政策，深入了解政策動态，一方面(miàn)，積極争取公司園區進(jìn)入日後(hòu)“新三闆擴容”的試點範圍；另一方面(miàn)，主動關注新三闆挂牌企業股權轉讓等項目，不斷加大公司園區建設、股權投資力度，爲公司發(fā)展創造更大的效益。